日前，汇源果汁宣布，其全资附属公司北京汇源食品饮料有限公司与三得利（中国）投资有限公司（“三得利中国”）及其全资附属公司三得利（上海）食品贸易有限公司（“三得利贸易”）签订正式收购协议。

根据收购协议，汇源果汁将收购三得利中国旗下三得利（上海）食品有限公司（以下简称“三得利食品”）100%股权，以及三得利贸易50%的股权，合计收购总代价约为人民币1.18亿元。完成收购三得利贸易50%股权后，三得利贸易将成为汇源果汁及三得利中国的合营公司（以下简称“合营公司”），三得利中国及其母公司将授予合营公司商标使用权。汇源果汁与三得利中国将在销售、开发“三得利”品牌产品方面进行全方位合作，促进双方饮料事业的共同发展。

事实上，此次收购三得利食品，已是汇源第二次试水茶饮料市场。2011年，汇源曾收购旭日升，但效果并不理想。对于此番卷土重来，汇源果汁相关负责人对《证券日报》表示：“截至目前，公司所有的收购行为都是基于公司发展战略的考虑。三得利是全球知名品牌，目前亦是中国市场十大茶饮料品牌之一。汇源果汁作为中国领先的果蔬汁及饮料生产企业，与三得利在产品研发、质量控制、供需体制等方面强强联手将有助集团拓展茶及咖啡饮料业务。相信在未来的发展中，可以帮助汇源拓展非果蔬汁饮料市场。”

公开信息显示，三得利是一家国际化、多品种、多领域经营的大型跨国集团，业务涉及酒类、饮料、食品、保健品、餐饮管理和花卉等，经营区域跨越40个国家和地区。在中国销售的茶饮料主要有黑乌龙茶、乌龙茶、茉莉花茶等。

渠道铺货率大幅提升

随着人们对饮食健康要求的提高，饮料市场的消费结构正在改变，以茶饮料为代表的无糖饮品迅速崛起，成为饮料市场中的生力军，乌龙茶、绿茶等无糖茶品保持110%左右的增长，三得利乌龙茶目前成长率约120%，在上海市的市场份额（不含水）约为11%-12%。

汇源相关负责人表示：“三得利在上海市及周边城市拥有庞大的销售网络，主要市场集中在上海市和江苏省，渠道集中在便利店和超市。收购后有助于增加汇源在上述地区的市场份额，同时不断扩大传统（经销）渠道铺货率及占有率，从而直接拉动公司销售额。”

为何仅收购了三得利贸易50%的股权？该负责人解释：“这种股权比例的设置有利于双方更好地优势互补、共同拓展三得利品牌饮料产品在中国大陆区域的销售。”

此外，该负责人还表示：“在公司全新的市场发展战略下，我们将继续尝试包括电子商务在内的多种营销模式并行的方式，扩大市场占有率，从而进一步带动汇源市场销售额。

盈利能力前景向好

汇源2013年年报显示：2013年公司的销售额达到45.039亿元，同比增长13.1%；毛利润同比增长25.4%至14亿元。AC尼尔森调查数据显示，截至2013年12月31日，以销售量计算，汇源果汁是中国最大的百分百果汁和中浓度果蔬汁生产商，市场份额分别达到56%及45.2%。

“汇源会坚持聚焦果汁主业，在一元化的前提下多元化发展，在市场占位、股东回报等因素的考量下拓展非果蔬汁业务，丰富生产线，给消费者、股东创造更大的价值。”汇源果汁负责人称，随着主营业务的好转，汇源的现金流状况也会越来越好。截至2013年年底，汇源经营性现金流已经超过7亿元人民币。

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